白酒半年报遇冷：量价齐跌、龙头增速腰斩，库存高企下行业如何破局？

2025年白酒行业半年报显示，行业正经历从“量减价升”到“量价齐跌”的转变，整体业绩承压。21家上市白酒企业中仅6家营收利润正增长，二季度营收正增长仅4家、利润正增长仅3家；规上企业数量减少超100家，产量同比降5.8%，利润同比降10.93%。龙头企业贵州茅台、五粮液增速放缓（净利润增速分别从上年同期15.88%、11.86%降至8.89%、2.28%），二三线酒企业绩普遍下滑超20%，区域酒企持续承压。下滑主因包括“禁酒令”冲击高端消费场景、消费低迷导致需求收缩、低度酒竞争加剧、渠道库存高企（平均存货周转天数达900天）等。企业正通过去库存、产品低度化、渠道转型等应对，八月底A股白酒板块随市场回暖涨幅显著。