白酒中报分化加剧：高端稳健次高端区域酒业绩承压，机构建议增持弹性标的

国泰海通消费团队中报分析显示，白酒行业25Q2需求承压，去库加速，业绩分化显著。高端白酒营收同比3%、净利润1%，总体稳定；次高端营收-5%、净利润-19%，区域白酒营收-27%、净利润-42%，表现较差。板块建议阶段性增持弹性标的，认为存量竞争下行业份额逻辑持续，酒企通过产品创新和渠道变革寻求增量，部分高端酒通过平衡渠道维系收入增长，但实际回款弱于报表收入。