牛栏山半年报“双降”：营收利润大幅下滑，大众白酒市场遭遇多重挤压

牛栏山母公司顺鑫农业2025年半年报显示，营收45.93亿元（同比降19.24%），净利润1.73亿元（同比降59.09%），营收利润双降。牛栏山面临周期性结构性压力，餐饮渠道结构性下滑，即饮场景白酒消费频次下降，大众价格带市场受汾酒、泸州老窖等名酒企业下沉及区域酒企竞争挤压。经销商数量减少（京内降4.2%，京外降5.2%），中高端产品动销乏力，依赖特定渠道和场景。虽尝试“牛碧桶”探索年轻化，但流量可持续性存疑。