泰康之家毛利率三连降：养老产业快车道下的盈利困局

泰康之家作为头部养老企业，其医养康宁板块毛利率连续三年下降（31%→22.3%→12.3%），反映养老产业重资产投入、运营成本攀升、市场竞争加剧等现实挑战。尽管通过全国化布局和保险金融协同实现营收增长，但新项目培育期长、医疗资源投入增加、房地产市场下行导致资产增值空间收窄，叠加人力与服务成本压力，盈利承压明显。企业正尝试轻资产模式、增值服务拓展及政策融资支持等应对策略。