荷兰养老金改革重塑德债需求曲线，养老金融格局生变？

德国国债监测与预测体系构建报告指出，德债10Y收益率短期中枢预判为2.03%，长期或因财政扩张升至3.3%-3.6%。荷兰养老金改革将从DB模式转向DC模式，可能导致30年期德债需求下降，20年期需求上升，引发20/30年期曲线陡峭化交易机会。美元地位动摇可能推动资金增配德债，但最终走向受德国财政刺激和美元衰败速度影响。