石头科技港股二次上市：应对关税压力与技术内卷的 '救火' 举措？

石头科技宣布冲刺港股二次上市，拟募资5亿美元。公司虽坐拥65亿现金，但2024年净利润下滑3.64%，增收不增利主要因海外市场受美国关税冲击，转而越南建厂应对，但竞争对手已提前布局东南亚。研发投入占比连续三年下降，销售费用激增，创始人两年套现近9亿，小米系资本退出，市值蒸发70%。此次港股上市既是应对关税压力，也是技术竞赛中争夺资金的举措，但市场质疑扫地机器人红海竞争下资本输血的可持续性。