乳业寒冬：亏本推新，自救还是豪赌？

2025年中国乳业面临严峻挑战，超过80%乳企亏损，生鲜乳价格跌破成本线至3.00—3.45元/公斤，供需严重失衡（产量增速30% vs 消费量仅增3%）。行业巨头如现代牧业预计上半年净亏8-10亿元，中国飞鹤净利润或缩水47.6%。乳企采取双轨策略：一方面低价清仓老产品（如常温奶99元6箱），另一方面加速推高价新品（近两月17家乳企推31款新品，低温奶占比60%）。消费趋势转向银发族和零食化场景，婴幼儿奶粉市场陷入补贴战（飞鹤、伊利等加码补贴）。上游产能出清，奶牛存栏降至600万头以下，但原奶价格有望三季度企稳。整体行业需结构性变革，竞争转向价值深挖。