电商大促提振效应减弱，快递价格战持续施压

华泰证券研报指出，尽管5月电商GMV同比增长8.2%，但快递件量增速从4月的19.1%放缓至17.2%，显示电商大促对件量提振效果减弱。快递行业持续价格战，5月件均价同比降幅扩大至7.6%，头部企业为争夺市场份额维持低价策略。顺丰通过降本增效实现件量高增，圆通保持量价均衡，而通达系部分企业面临增速放缓或价格压力。研报认为快递板块估值处于历史低位，但价格战可能持续，中长期需依赖龙头企业的规模效应和数智化工具提升竞争力。