慧智微Q1扭亏藏隐忧：全年巨亏现金流恶化，5G毛利率转负引警报

慧智微2025年第一季度营收同比增长30.63%，实现归母净利润356.71万元，同比扭亏，但扣非净利润仍亏损6067.45万元，经营活动现金流净额同比减少32.77%。2024年全年营收5.24亿元，同比下降5.08%，归母净利润亏损4.38亿元，同比扩大7.32%。5G模组毛利率转为-1.19%，受市场竞争和成本压力影响；4G模组因成本优化毛利率提升至6.55%。境外市场收入下降5.61%，境内市场增长35.92%。研发投入同比减少23.52%，但股东结构引入国家大基金二期等新投资者。