富国水务REIT「冰火两重天」：深圳扛大旗，合肥拖后腿，污水处理REIT如何破局？

富国首创水务REIT 2023年Q1季报显示，合肥项目污水处理量暴跌19.97%拖累整体净利润至875万元，现金流分派率年化7.34%保持稳健。深圳项目产能利用率提升至93.8%成增长引擎，但合肥项目因新建滨河污水处理厂竞争及产能利用率下滑至65%面临压力。风险包括区域竞争加剧、深圳新所得税政策冲击现金流、运营成本占比超80%等。