全球石油供需格局生变：供应增长超预期叠加需求增速放缓，市场或迎结构性盈余

EIA、IEA及OPEC月报显示，2025年全球石油供应预计增长140万桶/天，非OPEC国家贡献主要增量（美国、加拿大等），OPEC受制裁影响增产受限。需求方面，新兴经济体（中国、印度等）仍是主要增长动力，但EIA下调2026年需求预测。供需平衡方面，2025年或由缺口转为盈余64万桶/天，2026年压力加剧。短期受季节性需求及地缘局势支撑，油价可能震荡偏强，但中期供应过剩将压制反弹空间。