新台币暴涨背后的警示：贸易逆风与货币博弈

新台币在5月2日和5日两天内大幅升值近10%，创1987年以来最快涨幅。核心驱动因素包括中美关税谈判预期升温、美国可能施压新台币升值、寿险公司对冲操作加剧波动，以及台湾当局未大规模干预。后续升值可能趋缓，但已对台湾出口导向型经济构成压力，预计拖累2025年GDP约1个百分点。新台币升值还印证了亚洲货币对美元的潜在升值能力，但海外央行“去美元化”趋势或对美元资产形成长期冲击。