贸易摩擦持久战预期下，板块短期波动与长期韧性并存

4月突发贸易事件引发市场剧烈波动，贸易摩擦的反复性和长期性成为市场焦点。策略观点指出，贸易战可能演变为持久战，市场对‘速胜论’预期过高需修正。国内政策以‘见招拆招’为主，短期内需刺激力度不及预期。商贸零售、农林牧渔等贸易关联行业因反制预期表现较好，但长期盈利能力存疑。ETF配置调整纳入畜牧ETF，反映对国内养殖业估值修复的关注。