假发企业海森林再冲A股，零售渠道成突围核心，行业从批发转零售能否打开增长空间？

假发企业海森林近期重新提交A股主板上市辅导备案，引发市场对假发行业零售转型的关注。目前国内假发行业格局较为分散，瑞贝卡与海森林等头部企业正从传统批发模式向零售转型。转型原因包括批发业务利润率偏低，且受跨境电商发展冲击，外国零售买家更倾向直接对接中小工厂。零售转型已显现积极效果，如上市公司瑞贝卡2025年上半年毛利率升至38.09%，同比提升5.13个百分点，主要受益于终端产品销售占比增加。不过行业仍面临零售规模化难（如海森林直营店仅6家、加盟店6家）、市场教育成本高（国内假发消费以刚性需求为主，高端化路线需培育市场）、库存压力大（零售业务比重提升导致存货压力增加）等挑战。