国债期货策略表现亮眼，券商套保收益显著提升

2025年上半年国债期货市场中，超长债期货成交量和两年期持仓量显著上升，短久期品种成为主要套保工具。套保策略方面，高久期现券搭配低久期期货组合表现最佳，TS套保组合年化收益达7.1%，优于其他品种。跨品种套利策略表现优于择时策略，综合策略组合年化收益6.3%。展望未来，当前期债IRR仍处高位，空头套保仍具优势，但不同品种基差差异缩小，需关注曲线变化。策略风险提示模型有效性依赖历史数据。