港口运力修复但海外需求波动，航运业短期回暖长期承压

国内高频指标显示，4月港口运力有所恢复，沿海八大港口离港船舶数、载重吨数及重点港口货物吞吐量同比增速回升，出口运价和BDI指数也小幅反弹。但海外需求存在波动，韩国4月前20天对华出口同比转负，主因关税政策导致抢出口效应消退。生产端边际走弱，工业品库存回落，钢铁、汽车等生产指标走低，可能影响后续航运需求。服务消费改善，基建投资提速但地产承压，整体经济修复动能偏弱。