君圣泰医药核心产品面临红海竞争 研发高投入下商业化存疑

君圣泰医药核心产品HTD1801在代谢性疾病领域面临GLP-1赛道巨头诺和诺德、礼来的直接竞争，其研发费用高达总资产的64.92%，远超行业平均水平。公司现金流持续净流出，NASH市场赛道内卷严重，单一管线企业需通过差异化或合作分散风险。行业整体呈现创新药企密集赴港上市、研发投入强度加剧、市场竞争白热化的特征。