辉瑞天价合作搅动双抗市场，康方生物面临重创

三生国健与辉瑞达成60.5亿美元的双抗药物SSGJ-707全球授权协议，刷新国产双抗出海交易纪录。协议首付款12.5亿美元将显著提升三生国健利润，但直接冲击康方生物的竞品AK112（依沃西单抗）。两者靶点机制高度重叠，辉瑞选择三生制药合作后，康方生物失去与辉瑞深度绑定的预期，叠加Summit合作方遇挫、自身财务亏损及商业化能力不足，其海外布局受阻，估值承压。此事件重塑PD-1/VEGF双抗市场竞争格局。