造纸行业利润暴跌44%！供需博弈加剧，纸浆市场何去何从？

4月造纸行业利润同比暴跌44%，行业面临中美关税冲突、需求疲软双重压力。纸浆期货震荡中库存骤降，针阔价差突破2000元，供需呈现针叶供给收缩、阔叶到港量下降的结构性紧张。尽管短期供给端支撑显现，但终端需求低迷导致纸价普跌，叠加社零数据放缓，市场对经济修复信心不足。中美经贸谈判僵局、生活用纸进入传统淡季进一步加剧短期利空，但下半年旺季与潜在政策变化可能带来转机。