月饼广告翻车致歉+业绩四连降！桃李面包陷营销争议与财务压力，食品加工制造板块需警惕品牌与基本面风险

桃李面包因“桃李蛋月烧”月饼电梯广告文案引发争议，广告称“五仁不好吃是因为年轻没饱尝生活毒打”，被网友指责“用痛苦营销”“教育消费者”，公司已下架广告并致歉。同时，桃李面包业绩持续承压，2021-2024年归母净利润连续四年下降，2025年上半年营收26.11亿元（同比降13.55%）、归母净利润2.04亿元（同比降29.70%）；产品结构单一（依赖短保面包，其他多为季节性产品），研发投入下降（2025年中期1066万元，较2023、2024年同期下滑）。财务方面，截至2025年6月底货币资金1.90亿元，有息负债11.07亿元，存在流动性压力，但上市以来累计分红43.60亿元（平均分红率70.24%）。