黑电高端化提速但增速承压：政策红利支撑下结构性增长持续

2024年黑电板块营收同比增长18%，归母净利润增长24%，大尺寸及高端化趋势加速，MiniLED和量子点产品销量显著提升。25Q1黑电板块营收同比1.6%、净利润同比1.2%，增速放缓。TCL电子在2024年表现领跑，但25Q1整体增长动力减弱。彩电零售额增长主要受以旧换新政策驱动，但量价分化明显，零售量小幅下滑。