研发投入缩水毛利率畸高 尚鼎芯IPO数据真实性遭市场质疑

尚鼎芯IPO申请遭质疑，研发投入持续下滑，研发费用率从5.7%降至4.8%，远低于同业水平。其毛利率长期维持55%以上，远超行业20%-40%的平均水平。收入结构中60%来自低毛利的消费电子领域，与高毛利表现矛盾。销售费用逆势增长15.7%，专利储备薄弱，仅持有4项发明专利。晶圆采购成本显著低于市场价，海外订单售价异常低廉，引发财务数据真实性争议。公司技术竞争力和盈利模式存疑，IPO进程或受阻。