专用设备行业现产能过剩阵痛：用电量下滑但增加值逆增背后的分化真相

报告指出，发电量与工业增加值增速脱节主要源于统计口径差异和行业产能过剩。电气机械、化工、非金属矿和通用设备等行业出现用电量增速下降但增加值增长的现象，主要由于低效产能淘汰、高效企业集中资源提升生产效率。当前行业产能利用率处于历史低位，大小企业景气分化明显，类似2015年供给侧改革时期，预计该趋势将持续至需求改善或产能去化见效。