挖机内销转负出口稳增，电动化与新兴市场成新引擎

2025年5月挖机销量18202台，同比增长2.1%，其中国内销量同比下降1.5%，为三个月来首次转负。出口销量同比增长5.4%但增速放缓。装载机销量增长7.2%，电动化渗透率达26.2%。研报指出，国内销量下滑主因是2024年高基数及行业淡季，但专项债加速发放和重点项目规划可能带动后续需求回暖。出口方面，新兴市场增长亮眼，中资品牌份额提升。