钒价僵持与钒电池暴跌：政策与资本博弈下万亿储能赛道遇冷

当前钒价维持高位但市场供需矛盾突出，供给端内蒙古复产提升产量但库存低位，需求端受欧盟反倾销政策和美国关税影响，贸易商加速避险操作。产业链上游中国主导资源但面临技术专利壁垒，中游提纯成本下降但受制于日企专利费，下游储能赛道遇冷导致概念股跳水，龙头企业转向军工材料研发。政策层面4月20日欧盟初裁和4月25日中国出口管制清单修订成关键节点，技术替代风险及资本撤离信号进一步加剧行业不确定性。