原油市场三重承压，油价下行风险加剧，油气开采及服务板块长期价值承压

2025年原油市场受欧佩克减产政策调整、中国原油库存波动及地缘政治局势紧张三大变量影响，油价面临显著下行压力。欧佩克实际增产不及计划目标，但非欧佩克国家供应增长，全球供应或呈过剩；中国原油库存增速放缓，进口量下降，需求增长接近峰值；地缘政治与贸易战交织，叠加能源转型长期压力，市场预计布伦特原油短期在60—70美元/桶区间波动，2026年均价或跌至50—60美元/桶，整体下行风险较大。