供需失衡致煤价承压 双焦市场短期回暖难改长期弱势格局

2025年上半年焦煤焦炭价格延续下跌，6月止跌反弹。供给端国内煤矿产量高、进口量维持高位导致供应过剩，叠加需求恢复缓慢，库存积压严重。二季度国际贸易摩擦加剧市场悲观情绪，煤价跌至低位后因环保限产和下游补库需求短暂回暖。但煤矿利润仍处高位，复产意愿强，进口缩量缓解供应压力有限，库存仍高于往年。政策强调稳产保供，落后产能退出力度较小，基本面偏弱持续拖累煤价。