煤价触底信号来了！供需改善点燃煤炭板块回暖希望

光大证券报告显示，2025年5月以来，煤炭行业供给收缩（炼焦煤矿山产能利用率持续回落），需求回升（火电发电量同比上升1.69%，铁水产量高于去年同期），港口煤价小幅反弹，预计煤价阶段性底部可能已出现。本周（2025.6.16~6.22）数据：港口煤价平稳，海外油、气价格上涨；铁水产量环比上升0.3%；秦皇岛港煤炭库存环比下降6.47%，低于去年同期；焦煤库存处于低位。风险包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌和政策实施力度不及预期。