东南亚棕榈油增产压制油脂价格 全球供需宽松格局延续

东南亚棕榈油产量恢复导致油脂价格承压，印尼和马来西亚2025年3-4月产量同比增加90万吨，库存处于近年偏低水平。预计6-9月产地月均产量600-630万吨，出口需求可能小幅增长，但9月后产量回升叠加其他油脂供应增加，产地将进入累库阶段。全球油脂年度供需呈现供大于求，库销比小幅下降，价格难有大幅波动，但存在月度行情波动可能。