生猪价格跌跌不休，供应压力难减，养殖业板块盈利或受挤压

自7月下旬以来，生猪期货呈震荡下行态势，9月5日2511期价最低下探13230元/吨，接近5月29日反内卷起点；现货价格8月27日跌至年内最低13.6元/公斤。8月能繁母猪存栏量环比增速趋缓甚至转降，但今年下半年生猪供应仍维持增长趋势，主要受上年11月至今年2月能繁母猪存栏及今年3月至6月新生仔猪数量支撑。二次育肥群体因7月以来现货价格下跌及8月创年内新低而多有亏损，当前栏舍利用率虽处40%~60%较高水平，但补栏积极性受抑制。政策方面，7月末能繁母猪存栏4042万头，较正常保有量3900万头高出3.6%，大中城市猪粮比价连续两周跌破6:1进入下跌三级预警区间，后期需关注收储动作。