德康农牧获中金力挺，目标价上调68%引领猪业新范式

中金研报指出，德康农牧维持25/26年盈利预测，目标价上调68%至111港元，对应25/26年P/E分别为14.8/8.6倍，较现价有28%上行空间。公司通过'二号农场'母猪代养模式实现轻资产扩张，成本降至行业最低，2024年签约农场主年均收益77万元。2025年1-5月生猪出栏量429.7万头，同比增长29%，预计2025/26年出栏量达1100/1500万头。流动性显著改善，港股通持股占比提升至18.1%，头均市值低于行业龙头，估值修复空间大。