迈信林2025中报：营收净利双增 算力业务占比超五成

迈信林发布2025年中报，2025年上半年实现营业收入2.87亿元，同比增长54.51%；归母净利润4108.07万元，同比增长42.76%。业绩增长主要得益于算力相关服务及销售业务，该业务收入达1.53亿元，占营收总额的53.36%，上年同期为0.16亿元。航空航天零部件及工装业务收入占比有所下降，民用多行业精密零部件业务保持稳定增长，与西门子能源合作取得突破。综合毛利率提升至56.98%，主要因高毛利算力服务占比提升；销售、管理、研发费用率分别升至2.67%、15.25%、7.10%，受股份支付费用增加及算力业务规模扩张影响。经营活动现金流净流入1.75亿元，同比增305.37%，销售回款提速；合同负债0.23亿元，较年初增长218.80%，算力订单预收款大幅增加；存货0.71亿元，较年初略降，周转加速。核心竞争力方面，12项核心技术全部批量应用，航空复杂结构件加工精度提升至0.005毫米；新设立无人机事业部切入低空经济赛道，完成多款民用无人机零部件试制；新设全资子公司瑞航资产布局资产管理业务。分析师维持“买入”评级，预计2025—2027年归母净利润分别为1.35/1.94/2.35亿元。