联芸科技：中信建投证券股份有限公司关于联芸科技（杭州）股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

联芸科技2025年上半年经营状况良好，营业收入和净利润实现同比增长，分别增长15.68%和36.38%，扣非后净利润大幅增长99.18%。公司研发费用占营收比例达40.89%，持续高投入推动技术迭代。核心竞争力未发生不利变化，已进入多个行业头部客户供应链，研发团队规模持续扩大。募集资金使用合规，无重大违规或风险事项。公司面临客户集中度高、存货跌价、应收账款回收及国际贸易政策等风险，但整体财务状况稳健。