奕瑞科技2025半年报：营收净利双增 海外业务提速

奕瑞科技发布2025年半年报，2025H1实现营业收入10.67亿元（同比增长3.94%），归母净利润3.35亿元（同比增长8.82%）；单二季度营收5.85亿元（同比增长9.32%），归母净利润1.91亿元（同比增长13.86%），业绩超市场预期。经营活动现金流净额8.18亿元（同比增长340.20%），主要系客户履约保证金及销售回款增加。研发投入1.54亿元（占营收14.46%），新增IP登记或授权70项（其中发明专利32项），持续推进CMOS探测器等新型探测器研发，高压发生器、组合式射线源等新核心部件及解决方案同比增长超50%，并推出新系列残余气体分析仪RGA。市场拓展方面，深度挖掘现有客户需求，加强普放、齿科等新领域拓展，C型臂、乳腺等高端动态探测器表现亮眼；国际化布局持续推进，在美国、德国等多地建立海外销售及服务平台，已成为韩国齿科CBCT市场探测器主要供应商，C臂解决方案向国内头部客户批量交付并打开韩国市场，兽用及工业CT等综合解决方案形成批量销售。盈利预测显示2025-2027年归母净利润分别为6.29/8.09/9.99亿元，当前股价对应PE分别为35.4/27.5/22.3倍。