金徽酒上半年营收微增，省内市场下滑下半年压力大

2025年上半年，金徽酒营收17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润2.98亿元，同比增长1.12%，增速较此前有所放缓。作为主要业绩支撑的甘肃省内市场营收13.34亿元，同比下降1.11%，其中第二季度省内营收4.76亿元，同比下降4.77%，导致公司第二季度整体营收同比下降4.02%至6.51亿元。省外市场营收3.82亿元，同比增长1.78%，但基数较小对整体业绩贡献有限。产品结构方面，300元以上产品营收3.8亿元（+21.6%），100-300元产品营收9.69亿元（+8.93%），100元以下平价产品营收3.66亿元，同比减少29.78%。中高价格带产品营收占比提升至78.6%，但受低价酒营收下滑拖累，酒产品总营收微降。公司全年营收目标32.8亿元（同比+8.57%）、净利润目标4.08亿元（同比+5.15%），下半年需实现营收超15.21亿元（同比+20%）、净利润1.1亿元（同比+18.3%）才能达成年度目标。