龙蟠科技毛利率骤降，行业盈利能力承压

前瞻产业研究院分析指出，2025年中国润滑油行业车用润滑油毛利率相对较高（30%-45%），但近年来行业整体盈利能力下降。龙蟠科技2019年毛利率35%，2022年降至17.61%，2023年甚至出现负毛利率，降幅在行业内最为显著。主要成本结构中，直接材料占比超80%，受原材料价格波动和运输成本影响较大。行业供应端与制造端价格传导机制复杂，市场需求弹性反作用于成本端。