长久物流中报净利下滑 专项治理或改善格局

中银国际证券发布研报称，长久物流2025年上半年实现营业收入23.26亿元，同比增长27.54%；归母净利润1016.88万元，同比下降80.66%，主要受主机厂整车运价下调及船舶修护等因素影响。公司经营性现金流净额同比大幅提升150.68%至2.20亿元，回款能力和营运效率有所优化。公司通过深化“公铁水”多式联运体系、优化对流运输网络及数字化转型控制成本，拥有2400余台中置轴轿运车、3艘国际滚装船等资源支撑成本控制。2025年7月，交通运输部等三部门联合印发《车辆运输车专项治理行动方案》，针对轿运车超载超限开展整治，公司作为合规运输企业，有望受益于行业出清，改善竞争格局，修复盈利能力。研报下调公司2025-2027年归母净利润预测至0.31/0.82/0.95亿元（同比-60.6%/160.6%/16.1%），但维持买入评级。近90天内4家机构评级，3家买入，1家增持。