治超新政推动长久物流盈利预期回升

交通部等三部门自2025年7月起开展车辆运输车专项治理行动，禁止超标装载运输，对超限行为加大处罚力度。2016-2018年治超曾导致运价上涨23%，长久物流净利润增长32%。本次治超或推动运力紧缺、运价回升，公司自有合规车辆盈利弹性大，且部分车辆折旧成本将下降。天风证券下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级，风险包括治超执行力度不及预期等。