皇马科技迎出口替代机遇，产能扩张助力增长

欧洲及东北亚大宗化工产能加速退出，推动全球化工品供需平衡修复。我国化工产业凭借竞争力快速扩张，炼油能力已居全球首位，带动苯酚等化工品进口大幅减少。皇马科技作为国内特种聚醚龙头，现有产能22.5万吨，在建产能33万吨，将受益于海外产能退出带来的精细化工出口替代机遇。其产品品类多且差异化程度高，有望抓住全球供应链重构机会扩大市场份额。