券商行业业绩爆发式增长，国泰海通并购预期成焦点

2024年证券行业整体营收与净利润同比增长，自营和经纪业务是核心驱动力。2025年一季度券商营收与净利润同比大幅增长，自营和经纪业务收入提升显著。市场交易活跃度提升推动佣金和利息收入增加，但投行业务受IPO放缓拖累。行业报告建议关注国泰海通（601211.SH）等并购重组相关标的，认为券商板块估值与基本面存在错配，业绩改善空间大。