国投电力年报净利润微降！Q4暴雷暴跌90%，水电风光暗藏玄机

国投电力2024年营收578.19亿元，同比增1.95%，归母净利润66.43亿元，同比降0.92%；Q4净利润暴跌90%至0.65亿元，主因所得税调整9.7亿元。2025Q1营收131.22亿元，同比降6.99%，净利润20.78亿元，微增2%。水电受益来水丰沛，上网电量增10.52%，但电价降3%；火电电量降3%，但成本下降推动盈利修复；新能源装机增长带动电量升20%，但电价受市场化影响大幅下滑。雅砻江水电作为核心资产，未来增量空间显著，新能源规划装机提速。