中炬高新一季度业绩承压但库存调整见效 毛利率提升与复合调味品布局成亮点

中炬高新2025年一季度营收11.02亿元、净利润1.81亿元，同比分别下降25.81%和24.24%，主要因春节库存积压及费效比增加。公司通过控库存、调价盘等措施使经销商库存恢复良性，计划5月加大促销以恢复终端需求。毛利率同比提升1.75%至38.73%，得益于降本增效和组织优化。针对华南、华东市场下滑，公司加强窜货管控并调整电商政策；代工产品（如东北大酱）毛利率或超主产品，未来或推广至其他区域。复合调味品布局方面，公司拟通过合资合作拓展电商渠道。土地征收款2.6亿元待收，剩余168亩土地仍在洽谈中。