海欣股份年报营收腰斩净利下滑，毛利率提升难掩增长乏力

海欣股份2024年年报显示，营业总收入7.96亿元同比下降32.7%，归母净利润1.51亿元下降9.09%。毛利率56.77%同比增21.83%，净利率21.24%增30.75%，但三费占比升至43.62%。营收下降主因包括海欣医药不再合并、大宗贸易和医药制造收入锐减。现金流方面，经营性现金流同比增316%，但筹资活动净额因分红增加而减少。ROIC仅3.69%，分红融资比超1，商业模式依赖营销驱动。