老凤祥短期业绩承压，分析师押注下半年黄金拐点

老凤祥2024年营收567.93亿元，同比下降20.5%，归母净利润19.5亿元，同比下降11.95%；2025年Q1营收175.2亿元，同比下降31.64%，净利润6.13亿元，同比下降23.55%，主要因金价上涨抑制消费需求。毛利率小幅提升，境外销售增长12.83%，但加盟店数量减少288家。分析师下调2025-2026年净利润预测，预计2025年下半年可能迎来业绩拐点，维持‘买入’评级。