华海药业创新药BD遇冷拖累股价，业绩承压

华海药业旗下创新平台华奥泰拥有多个处于临床阶段的双抗和ADC管线，包括即将进入BLA阶段的HB0034和推进III期的HB0025，但始终未达成大额BD交易或分拆上市。近期尽管行业BD交易活跃，但华海股价从高点24元回落至20.95元。2024年华奥泰净亏损3.3亿元拖累母公司业绩，华海药业2025年上半年净利润预计同比下降40%-50%，主因生物药研发投入激增。华奥泰融资协议设定了产品上市和IPO倒计时，显示公司面临创新药价值变现压力。