茅台9%增长目标引关注，i茅台收入下滑与产品策略调整成焦点

贵州茅台2025年设定收入增长目标为9%，强调从高速增长转向高质量发展。茅台1935实际市场价格低于千元，管理层称通过优化策略提升动销，动销表现稳定。i茅台2024年收入下降10.51%，毛利率微降，因调整产品投放结构及直营店春节前加大投放。直销收入占比下降主因飞天茅台出厂价上调及系列酒通过批发渠道销售。张艺兴代言属文旅子公司活动，上市公司暂无代言人计划。