万向德农2025中报：营收净利润双降 三费占比升

万向德农发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入1.17亿元，同比下降24.39%；归母净利润2485.26万元，同比下降39.33%。第二季度单季营业总收入4414.92万元，同比下降28.22%；归母净利润217.34万元，同比下降65.96%。报告期内三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达70.92%。毛利率33.67%，同比增6.39%；净利率23.51%，同比减19.41%。各项费用变动原因包括：营业收入下降因销售单价降低，营业成本下降因单位生产成本降低，销售费用增加因宣传品制作费等增加，管理费用降低因工资薪酬福利总额降低，财务费用增加因定期存款利息收入减少，研发费用增加因试验费等费用增加。证券之星价投圈分析显示，公司去年ROIC为7.61%，资本回报率一般；净利率16.99%，产品或服务附加值高。近10年中位数ROIC为10.41%，中位投资回报一般。公司上市来22份年报中亏损年份1次。偿债能力方面现金资产健康，商业模式主要依靠营销驱动。财报体检建议关注现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.44%。