恒力石化2025半年报：营收净利双降 Q2毛利率改善

恒力石化于2025年8月22日晚发布2025年半年报，上半年实现营收1039.44亿元，同比下降7.68%；归母净利润30.50亿元，同比下降24.08%；扣非净利润22.96亿元，同比下降35.16%。Q2单季度营收468.98亿元，同比下降13.45%，环比下降17.79%；归母净利润9.99亿元，同比下降46.81%，环比下降51.28%；扣非归母净利润10.57亿元，同比下降38.64%，环比下降14.67%。Q2毛利率13.64%，同比提升1.03个百分点，环比提升3.07个百分点；净利率2.13%，同比下降1.34个百分点，环比下降1.47个百分点；ROE为1.56%，毛利率同比环比均有改善。费用控制方面，Q2销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.01%、1.10%、2.29%，同比分别下降0.12、0.12、0.67个百分点，三费控制优秀；研发费用率0.96%，同比提升0.11个百分点，研发投入增长。销量方面，Q2 PTA、炼化产品、新材料销量同比分别下降5.20%、增长10.20%、增长7.70%，环比分别下降14.85%、26.99%、增长15.23%，销量环比下降主要因Q2对部分装置进行计划性检修。Q2原油受贸易争端影响波动较大，WTI原油均价63.68美元/桶，环比下跌10.84%，炼化企业普遍面临库存损失影响；煤炭价格下行明显，抵消部分成本端压力，上半年煤炭、丁二醇、原油、PX四大主要原料价格同比分别下降20.19%、9.37%、6.96%、18.83%。公司借助炼化一体化平台化成本优势，持续增加资本开支，基于C2—C4全产业链大化工原料平台优势及研发积累，布局高端涤纶、功能性薄膜、可降解材料、新能源化学品等新材料领域，加速国产替代，目前在高端涤纶、功能性薄膜等领域形成技术优势，恒力南通产业园自主研发的新一代光蓄热纤维“酷暖丝”通过第三方认证，功能性达国内先进水平。公司计划每股派发现金红利含税0.08元，合计派现5.63亿元，后续将聚焦精细化成本管控，优化运营、降低负债和强化分红。