永泰能源半年报业绩双降 电力业务毛利率提升

2025年8月26日永泰能源发布半年报，上半年实现营业收入106.76亿元，同比减少26.44%；归母净利1.26亿元，同比减少89.41%。二季度单季营业收入50.35亿元，同比减少29.98%，环比减少10.74%；归母净利0.75亿元，同比减少89.63%，环比增长47.06%。煤炭业务方面，上半年吨煤收入367.87元/吨，同比降54.45%，吨煤毛利85.88元/吨，同比降80.39%；二季度吨煤收入345.19元/吨，同比降52.96%，吨煤毛利65.01元/吨，同比降83.08%。电力业务上半年实现营业毛利16.40亿元，同比增加20.51%，毛利率20.96%，同比增加5.50个百分点。海则滩煤矿项目截至2025年6月底完成井下二期总工程量的65%，土建及安装工程同步推进。投资建议维持“增持—A”评级，预计2025-2027年归母净利分别为3.68/6.75/15.06亿元。