金发科技营收新高难掩内伤：高负债、并购拖累成定时炸弹

金发科技2024年营收达605.14亿元，同比增长26.23%，但归母净利润仅8.25亿元，同比增160.36%，主要因2023年基数极低。2025年一季度延续增长，但利润结构承压，改性塑料业务毛利率下滑，医疗健康板块持续亏损，绿色石化业务巨额亏损拖累整体。公司负债率达近70%，有息债务283亿元，现金流紧张，账面资金不足覆盖短期债务，商誉及资产减值超9亿元，扩张后遗症显著。